Jak jsme se (ne)mýlili v roce 2021 a co čekat od trhů v roce 2022

Rok 2021 je za námi a nastal čas ohlédnout se zpět jak jsme se (ne)mýlili během uplynulého roku. Nebudu procházet desítky příležitostí, které jsme zmínili na twitteru nebo ve video analýzách. Zaměřím se na to hlavní, tedy na naše kvartální makro výhledy. Ty jsou součástí prémiové verze SpreadCharts a poskytují střednědobý výhled pro hlavní skupiny aktiv jako jsou akcie nebo komodity.

 

Novoroční výhled ze začátku roku 2021

Takto vypadal výhled pro akciové trhy z emailu, který jsme na začátku roku 2021 poslali všem našim uživatelům. Byli jsme všeobecně bullish, ale někdy v průběhu roku jsme očekávali větší korekci. K té nakonec nedošlo, takže v tomhle ohledu byl náš odhad mylný. Naštěstí se neřídíme našimi domněnkami, nýbrž vycházíme z tržních dat. A ty nás donutily zůstat takticky bullish po celý rok 2021.

Jako nejlepší příležitost se nám tehdy jevili těžaři zemního plynu a Kanadské ropné společnosti. Obě tyto odvětví jsme již v říjnu 2020 označili za příležitosti této dekády. Ukázalo se, že šlo o jedny z vůbec nejlepších odvětví akciového trhu během roku 2021. Jejich cena se za rok prakticky zdvojnásobila.

 

Druhé čtvrtletí 2021

Ve druhém makro výhledu na začátku dubna jsme zůstávali bullish na energiích i ve střednědobém horizontu. Kromě toho jsme začali být silně bullish na drahých kovech jako zlato a stříbro. V tom jsme se nemýlili, protože bezprostředně následovala silná rally a cena rychle vzrostla o téměř $200. Ale přestože z taktického pohledu to byl velký úspěch, drahé kovy nás nakonec zklamaly, když v červnu zamířily opět dolů. Od tohoto trhu jsme čekali mnohem víc.

Také jsme vás varovali před Čínskými akciemi. To ale zjevně nemělo velký efekt, jelikož skoro všichni okolo mě nakupovali akcie Alibaby jak zběsilí. Naproti tomu naší top příležitostí byla jednoznačně káva. Označili jsme ji doslova za “skrytého šampiona” a její cena se od té doby zdvojnásobila.

 

Třetí čtvrtletí 2021

Na začátku července jsme zvolili oportunistickou strategii. Byli jsme si vědomi zhoršující se šířky trhu, ale již v červnu jsme vás upozornili na příležitost v odvětví biotechnologií (IBB), která se hodila do prostředí silného dolaru. Kromě toho se nám velmi líbil technologický index Nasdaq. Považovali jsme jej za poslední zdroj síly jinak vnitřně slábnoucího akciového trhu. Obě tyto příležitosti dopadly skvěle.

Očekávali jsme také pokračování rally na amerických vládních dluhopisech a jako nejlepší strategii jsme vybrali měnový pár JPY/CAD. Tato strategie se ukázala být méně úspěšná než jsme doufali. Přestože JPY/CAD šel okamžitě vzhůru a dalo se na něm určitě svézt, nedokázal nastartovat očekávaný uptrend. V polovině září to pak zalomil směrem dolů.

 

Čtvrté čtvrtletí 2021

V našem posledním makro výhledu ze začátku října jsme vás (opět) varovali před Čínou. Ukázali jsme vám data, která nás upozorní, až bude čínský trh opět investičně zajímavý. Lidé nás pochopitelně (opět) ignorovali. Významná byla změna našeho pohledu na energie ve střednědobém horizontu. Poprvé od října 2020 jsme byli střednědobě bearish. Na změnu situace na ropě jsme vás opakovaně upozornili na twitteru.

Náš pohled na americké akcie začal být ještě více defenzivní, ale nebyli jsme zatím vysloveně bearish. Proto jsme jako nejlepší příležitost pro nadcházející kvartál zvolili defenzivní sektor Utilit. Výsledek vidíte všichni na následujícím grafu.

 

Zpátky do současnosti

Nacházíme se na začátku roku 2022 a vás určitě zajímá, jak se náš pohled na trhy od října změnil. Naštestí pro vás jsme právě dnes vydali obsáhlý Novoroční výhled. Je určitým způsobem mimořádný, protože jsme se podívali na data, která jsme zatím nikdy nerozebírali. A jako vždy jsme prošli situaci od akcií, přes komodity, až po měny. A nakonec jsme odhalili jeden sektor akciového trhu, který by se mohl stát skvělou příležitostí někdy během roku 2020 (spíše v jeho druhé polovině).

Makro výhled je součástí prémiové verze SpreadCharts, kterou můžete získat přímo v aplikaci nebo i zde na tomto webu. Nenechte si jej určitě ujít, pokud chcete získat stejný náskok na trzích jako naši uživatelé v roce 2021!