Nuovi dati: Tassi d’interesse ed elettricità

Come promesso, stiamo aggiungendo nuovi dati all’app SpreadCharts. È importante sottolineare che l’obiettivo non è arrivare a 100 mercati invece di 93 soltanto per raggiungere una cifra tonda, bensì aggiungere dati che offrano un reale vantaggio ai nostri utenti.

Di seguito vi mostrerò alcuni esempi. Per le specifiche complete dei contratti, potete consultare il sito dei prodotti del CME Group oppure l’equivalente sul sito dell’ICE.

Il primo esempio è il contratto futures 10-Year Yield, con ticker 10Y. Si potrebbe obiettare che disponiamo già dei dati sui Treasury statunitensi a 10 anni, attraverso l’incredibilmente liquido contratto ZN. Tuttavia, il contratto ZN mostra il prezzo dell’obbligazione, mentre il contratto 10Y segue il rendimento. Nella pratica, i due si muovono in maniera speculare, come dimostra il grafico seguente.

Ma quanto è utile il nuovo contratto? Il mercato dei Treasury è enorme e influenza valute, azioni e materie prime. È quindi necessario tenere sotto controllo il mercato obbligazionario. Ora è inoltre possibile seguire direttamente il rendimento decennale.

Il grafico successivo mostra, ad esempio, quelli che definisco indicatori sensibili ai tassi, mettendo a confronto i rapporti ciclicamente sensibili rame/oro e petrolio/oro con il rendimento dei Treasury statunitensi a 10 anni.

La prossima novità è il contratto €STR a tre mesi. Si tratta di un contratto futures sui tassi d’interesse a breve termine applicati ai depositi in euro. Può essere considerato simile al contratto futures SOFR a tre mesi per il dollaro statunitense.

Ciò implica anche diversi possibili utilizzi. Oltre agli operatori specializzati nei tassi, chiunque può utilizzarlo per valutare le aspettative del mercato riguardo alla politica monetaria della BCE. Questo aspetto è fondamentale per l’euro, soprattutto quando si confrontano i tassi €STR con quelli statunitensi. Basta osservare il grafico seguente, nel quale lo spread €STR-SOFR viene confrontato con i futures sull’euro.

Il prossimo gruppo di nuovi dati è ancora più interessante: i futures sul credito. Abbiamo aggiunto i dati relativi ai futures Bloomberg Investment Grade Credit (IQB) e High Yield Credit (HYB), permettendovi di seguire questi indicatori fondamentali per l’economia statunitense.

Vorrei sottolineare in particolare i contratti con copertura della duration DHB, per l’investment grade, e DHY, per l’high yield. Questi futures seguono essenzialmente gli spread creditizi, che rappresentano componenti fondamentali di qualsiasi modello macroeconomico. Inoltre, i dati sugli spread creditizi sono difficili da ottenere a causa dei requisiti di licenza. Ciò spiega perché gli investitori retail utilizzino spesso gli ETF come indicatori sostitutivi, persino a fini analitici.

Prendiamo, ad esempio, questa divergenza rialzista tra lo spread creditizio investment grade e l’S&P 500. Piuttosto utile, non trovate?

Oltre ai tassi d’interesse, abbiamo aggiunto anche i dati relativi ad alcuni futures sull’elettricità in Europa. La richiesta è arrivata da uno dei nostri abbonati, che opera su questi prodotti, e siamo stati lieti di soddisfarla. Sono tuttavia certo che questi dati possano essere utili a fini analitici anche a un pubblico più ampio, ad esempio a chi opera sul gas naturale.

Di seguito potete vedere un esempio dei contratti continui sull’elettricità baseload di Germania, Italia e Paesi Bassi, confrontati con i futures sul gas naturale TTF nella parte superiore del grafico.

Spero che i nuovi dati si rivelino utili nel vostro processo di analisi. Posso inoltre promettervi che l’espansione dei dati di mercato non è ancora terminata.